李宁(中国)体育用品有限公司(以下简称李宁)作为中国体育品牌领头羊，2010年圣诞节前两个交易日，股价(02331. HK)遭遇洗仓式大跌：12月20日单日下挫15.86%，创下2004年赴港上市以来最大单日跌幅，市值一日蒸发逾35亿港元；次日再度逆市大跌5.26%，连续两天股价的跳水让李宁市值缩水约49亿元人民币。29日，李宁收于16.66港元/股，圣诞节前后李宁股价跌去了近25%。

　　导致其股价大幅跳水的直接原因为其2011年第二季度订单的下降以及非凡中国收购李宁30%股权的失败。李宁公布的2011财年第二季度产品订货会数据显示，订货数量下降超过7%，是2008年以来首次量上的下滑。此前有媒体指出李宁欲关闭500–600家业绩不良门店。

　　随着李宁股价的下挫，摩根大通、高盛、建银等国内外券商机构也一致对其唱空，建银国际将李宁的目标价由21.9港元削至15.2港元。德银研究报告更甚，李宁股票评级从“持有”降至“沽售”，目标价由24.4港元下调39.8%至14.68港元。

　　而之前，李宁还是投资机构眼中的“红人”。

　　身为中国第一运动品牌公司，李宁早已不再只是一家单纯生产企业，而是集市场、研发、生产、销售为一体的综合性品牌管理集团。现在，公司旗下拥有李宁(LI-NING)、艾高(AIGLE)、乐途(LOTTO)、红双喜(DHS)、凯胜(KASON)以及新动(Z-DO)在内的6个品牌，全国近8000家门店。09年，李宁公司实现销售总额83.87亿人民币，超过阿迪达斯在中国内地的销售额，也逼近耐克的内地销售额！

　　趁热打铁，乘胜追击，2010年6月30日，李宁宣布启用新的品牌标识和口号，以去掉之前为人所诟病的“模仿”痕迹，重塑品牌，在品牌高度上彻底向耐克、阿迪达斯等国际一线品牌看齐。随后，李宁的相关动作就是产品提价、调整渠道。

　　对此，有人赞扬，有人担心，也有人“吐口水”。无论舆论的是是非非，李宁早已定下的战略目标是，2009－2013年为国际化准备阶段，专注加强国际化能力。李宁只是在按自己设定的战略方向走，虽然遭遇了些困难。

　　对更多的本土企业来说，从高喊“国际化”口号到实质性的国际化步伐，李宁将带来更多有益的探索。尤其是一个“中国制造”的品牌如何真正跻身国际主流。

（销售与管理）（E07）