本土服装龙头——雅戈尔集团股份有限公司（以下简称“雅戈尔”），今天（2月23日）晚间发布公告，为优化融资结构，降低融资成本，公司拟注册发行额度不超过人民币30亿元的超短期融资券，资金主要用于补充流动资金、偿还各类信用债券及金融机构借款。

　　雅戈尔是以品牌服装、地产开发、金融投资三大板块为主的多元并进、成长中的国际化集团，雅戈尔自1993年开始介入股权投资领域，2012年起“由金融投资向产业投资转型”。目前，公司的投资业务主要分为战略产业投资和财务投资。战略产业投资方面，公司将重点布局大健康、大金融、综合性集团等领域，持续完善战略布局，打造金融控股平台。财务投资方面，公司主要关注成长性较好的企业。

　　记者此间了解到，业内人士认为，投资板块是对雅戈尔现有业务的有效补充，雅戈尔的服装板块相对稳定，并且重大资本支出项目较少，因此具有强大的现金流产生能力。而雅戈尔的地产板块已经逐步由粗犷式发展向精耕式发展转型，在土地储备上面会变得更加谨慎，从而加强地产板块的现金回流速度。公司的投资板块可以凭借公司服装和地产业务的现金流优势，依托公司的产业资源优势，为公司开拓新的业绩增长点。

　　不过，在广发证券分析师糜韩杰看来，抛开服装、地产板块来看，雅戈尔近两年来的投资收益十分可观，这与雅戈尔的投资转型方向、正确的投资理念是分不开的，财报显示，2014、2015年和2016年一季度，投资业务产生的净利润分别为公司的整体净利润贡献了75%、62%和42%，投资业务是公司的一个重要利润来源。

　　糜韩杰认为，雅戈尔在投资板块的优势主要有以下两点：第一，其服装板块和地产板块现金流产生能力强，能够利用自有资金进行投资，持有能力强。第二，公司重点投资的大健康，大金融领域，与公司转型的方向有所重合，在未来有可能与公司原有业务板块形成协同效应。但他同时认为，雅戈尔的投资板块持有大量上市公司股票，受到二级市场影响，业绩波动较大。同时，雅戈尔也对非上市公司进行股权投资，持有周期较长，流动性较差。投资板块占到公司整体估值的43%，比例相对较大。

　　财报也显示，2016年前三季度雅戈尔投资业务实现投资收益29.19亿元，同比增长40.21%。其中变更联创电子会计核算方法和出售长丰热电股权带来投资收益12.49亿元，处置可供出售金融资产获益4.62亿元，但由于上年同期纺织城土地收储收入以及本期利息费用增加等原因，投资业务净利润同比降低12.95%。延续“金融投资向产业投资转型”思路，业内人士预计，雅戈尔未来投资业务将逐步向科技新能源、养生养老、旅游等长期前景看好的产业聚焦。（来源： 中国服饰）