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  棉花:在谨慎乐观中前行
2019-07-29
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  中美双方将在上海进行新一轮谈判,市场又燃起了希望之心。

  市场表现

  本周,郑棉呈现触底反弹。下周,中美双方将在上海进行新一轮谈判,市场又燃起了希望之心。

  今日,主力1909合约报13380元,周涨幅410元

  影响因素及分析

  近日,受中美贸易磋商的乐观人气影响,国内外棉市价格有所回暖。

  下周,中美双方在上海将再度面对面进行谈判。后期,应当高度关注谈判结果;因为这将涉及到中国下游纺织企业对美出口订单问题。市场需求之所以如此低迷,正是因出口受阻所致。

  据国家棉花监测系统调查,以我国棉花实播面积4753万亩计算,预计今年单产下降1.5%,总产量同比减少3%为592.4万吨。

  据7月USDA数据,美国棉花实播面积为1372万英亩(-2.7%),并维持19/20年度的产量预估为479万吨(+20%)。由于弃耕率低,因而产量增幅较大。就全球而言,19/20年度供给平衡表呈现偏空格局,期末库存略增至1753万吨。

  由于美棉生长优良率(60%)连续多周好于同期,因此,新年度产量大幅增加对远期带来压力。

  据海关统计,6月份我国进口棉花16万吨,环比减少11%,同比增加59%;另外,我国纺织品服装出口额为246亿美元,环比增3.4%,同比减少3.2%。

  据悉,6月底新疆区内43家仓库商品棉周转库存为216.2万吨,同比去年增加106.万吨。可见,当前棉花供给是相当充足的。与此同时,还有大量的南疆棉在等机会进行卖出套保。

  仓单方面,持续小幅下降。因现货高升水所致。截止7月25日,郑棉注册仓单14237张,折合棉花56.9万吨(较上周-1.5万吨)。较高的仓单量依旧会对1909合约构成压力。

  储备棉方面,成交率较高。7月25日,储备棉挂牌1.1万吨,成交均价12572元/吨,折3128B价格13743元/吨(较前日+61元/吨),成交率为97%。至此,累计成交63.2万吨。

  截止7月初,被抽样调查企业纱的库存天数为29.1天销售量,环比减少1.6天,比近三年同期均值高16.5天;布库存为34.3天,环比持平,比三年均值高10.5天。

  结论及策略

  受中美贸易磋商的乐观情绪提振,期货价格有所反弹。若是下周磋商取得成果,那么,这将激励纺织企业对美出口,并可以确定:郑棉基本见底了。否则,在缺乏需求的条件下,在不久新棉要上市的情况下,1909合约的交割将压制市场价格,不排除再下一城的可能性。

 

  (来源:期货日报)

 

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