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　　最近的棉花期现市场保持平稳，涨跌动力都不大，原本大家期望的行情似乎总在故意延后，郑棉震荡区间缩小，高位盘整，涨跌趋势成迷，业界是一头雾水。连我这个“老棉花”也是直呼看不懂，多空焦点到底在哪里，何时才能拨开云雾见得阳光？

　　近一个月，郑棉从14800元/吨低位连续上冲，最高点达到了15630元/吨，涨幅达到了5.6%。就在市场预计要突破15700元/吨甚至达到16000元/吨的时候，盘面突然出现盘整，多头继续上攻的梦想落空。然而细看K现走势，似乎出现大跌的可能性也不大。多空暂时陷入了僵持局面。

　　此时，下游纺企是否大量补库成为焦点。身边不少人询问，现在纺企原料库存究竟如何，是否在春节前大量采购。在他们看来，纺企补库量有可能成为棉价启动的催化剂。当然从中国棉花网最近发布的资讯中不难看出，现在纺企原料库存维持正常，基本都能够支撑1-2个月。江苏地区小型纺企库存在1-2个月，大型纺企维持在4-5个月，河南地区企业普遍在1-2个月左右，山东地区企业也保持在1-2个月，这三个省份占据国内棉花消耗量的一半以上。

　　如果按照市场普遍预测的国内棉花消费量800-850万吨/年，国内一个月的棉花消费量接近70万吨，这就意味着国内纺企在拥有充足的库存下，后续采购量不会很大，只要维持正常生产就可以。毕竟储备棉3月份就要轮出，在供应量增加的预期下，谁会继续大量采购呢？

　　当然还存在另一种情况。业内人士根据现在内外棉价格预测储备棉轮出底价将在15200元/吨，如果再加上竞拍的价格，部分人士认为价格将会和现在的商品棉价格接近。根据2017年储备棉轮出经验，储备棉轮出底价基本上和实际挂牌价格是有差异的，如果算上贴水，两者价差基本在1000元/吨左右。如果今年还是这种情况，那么储备棉和新疆棉相比，还是具有一定的价格优势。

　　无论是储备棉还是新棉，只要3月份纺企抓住机会积极补库，将有可能成为市场上涨的催化剂，反之亦然。届时市场到底如何变化，让我们拭目以待。

　　(来源：中国棉花网)