一、新闻阐述

　　美国对来自中国的2000亿美元商品征收关税的清单将于9月24日生效。截至2018年年底，税率为10%。自2019年1月1日起，税率调整为25%。2000亿征税清单中对美出口金额占据我国纺服出口金额的3.81%；美国纺服进口来自中国的占比35.8%。贸易战对我国纺服竞争力有一定的打击，美国市场转移至越南、印度、墨西哥等地。中国终端织造产业转移东南亚，由终端产品出口变为原料/半成品出口为主。

　　据中国纺织品进出口商会统计，其中排除纺织服装产品26项，包括中国纺织品进出口商会9月23日在听证会上申请排除的PVC医用手套(海关编码39262010)，以及平纹机织物、斜纹机织物、植物纺织纤维纱线、高强力纱、聚酯变形长丝、粘胶短纤、聚酯短纤、化纤制不割绒的纬起绒织物、化纤制割绒的灯芯绒、化纤制绳绒织物、针织或钩编的起绒织物、经编针织物、发网、安全帽、玻璃纤维、粗纱机织物等相关产品。

　　二、国内形势

　　国务院总理李克强9月26日主持召开国务院常务会议，确定推动外商投资重大项目落地、降低部分商品进口关税和加快推进通关便利化的措施，会议决定，从今年11月1日起，降低1585个税目工业品等商品进口关税税率，纺织品、建材等商品平均税率由11.5%降至8.4%。

　　据海关统计，2018年8月我国进口棉花16万吨，较上月环比增加14%，同比增加91%。2018年1-8月我国累计进口棉花98万吨，同比增加21%。2018年8月我国进口棉纱线约20万吨，环比基本持平，同比增加约25.97%；出口棉纱线约3.24万吨，环比减少约4.91%，同比减少约7.04%。

　　2018年8月中国棉纺织景气指数48.94，与7月相比上升1.17，符合预期。8月，储备棉投放延期9月底政策落定，涤纶短纤价格快速上涨，纺企原料库存有所下降。8月是纺织行业由淡季步入旺季的过渡期，企业生产有所恢复，市场交投气氛逐步好转，纱线价格小幅上涨，坯布价格持稳为主。目前中美双方互加关税措施已陆续落地，但中美贸易摩擦走向仍未明朗，部分纺企表示对未来市场仍有信心。随着“金九银十”的到来，市场低迷现象逐步改善，预计9月棉纺织景气指数上升。

　　三、国际形势

　　高盛表示，随着中美两国开始征收新一轮关税，美国最终对全部自中国进口商品征收关税可能性已大大提高。高盛发布的一份最新分析报告指出，特朗普发出进一步征收新一轮关税的威胁之后，美国对所有自中国进口商品征收关税可能性已提高至60%。

　　孟加拉国国家税务总局近日发布公告，宣布将对进口自中国、老挝、韩国、印度、斯里兰卡等5个亚太贸易协定成员国的602种商品提供10%至70%的关税减让优惠，商品种类主要包括半成品、基础原材料、大型机械货物、工业零部件等，无普通居民消费品。

　　四、各化纤原料情况

　　1.棉花

　　根据生意社价格数据监测，截止到9月28日，皮棉(3级内地)国内市场均价为16229元/吨，较上周初下跌0.58%，环比下跌0.40%，同比上涨1.52%。  中国进口棉花中美棉占比最大，据中国海关总署数据，2017年中国进口棉花115.3万吨，其中美棉进口数量最大，约50.5万吨，占进口总量的43.8%；其次是澳棉，达25.8万吨，占进口总量的22.4%；印棉进口量排第三位，达11.2万吨。2018年1-2月，美棉进口量达13.84万吨，占同期进口总量23.64万吨的58.54%。

　　5月中旬至6月初，国内棉花价格出现大幅上涨。主要原因：其一，减产预期被夸大，其二，中美贸易战下，进口棉供应偏紧，价格上涨的信号在市场蔓延。  棉花价格的高涨，加重了纺织企业的负担，不利于市场稳定发展。在有关部门的干预下，储备棉轮出政策的调整为市场病变打下了预防针。6月初，棉价回落，最终趋于平稳。但是好景不长，贸易战还在升级。

　　9月24日，美方再向2000亿美元中国进口货品加征10%。目前，美对中加收关税的清单中包括纺织原料(棉花、丝、毛、麻等)，纱线和面料(棉、毛、丝、麻、化纤、玻璃纤维等制)，纺织品、成衣服装等涉棉产品。

　　中美贸易争端导致纺企销售不畅，外贸订单或取消，这将传导至原料端。贸易战没有赢家，原本建立起来的贸易合作关系被摧毁，各自只能寻求新的合作机会与伙伴，市场重新进入探索期，双方都要承担的损失。下游纺织销售低迷，库存增加，预计棉价走低。

　　2.PTA

　　根据生意社价格数据监测，截止到9月28日，PTA市场均价为7961元/吨，较上周初下跌11.08%，环比下跌14.64%，同比上涨52.38%。由此价格数据走势图，我们可以看出PTA近三个月以来可谓大起大落。

　　由上图我们可以看出从今年下半年开始，PTA涨势凶猛，令整个行业和产业链为之震动，市场被搅动的异常兴奋，致使郑商所在8月份一个月内连发6道命令，从8月5日郑商所发布风险提示函开始，后面接连调整交易保证金标准、日内平今仓交易手续费以及涨跌停板幅度。

　　为何在短短的数月之内，PTA可以上涨幅度如此疯狂，原因有三：第一，供应需求旺盛。下游需求层面来看，聚酯产业的快速扩张和新增产能的投放，造成市场对PTA需求的快速增长。上游油价、PX的上涨，资金炒作、人民币汇率贬值、中美贸易战因素叠加，导致PTA行情爆发；第二，成本端的强力支撑。基本油价和PTA价格有着惊人的相似，石油供给超预期缩减，国际油价震荡上行创下四年来新高，推动PX的价格上扬，也同时带动了PTA价格的上涨；第三，资金的炒作，资本市场的博弈。虽有基本面的基本支撑，但是资金的恶意推动痕迹十分明显。

　　9月11日，PTA现货价格为9296元/吨，随后迅速上演市场反转下跌行情，一路跌至月底的7961元/吨，下降了1335元/吨，下跌幅度14.35%。真的是应了那句老话“吃多少都是要吐出来的，出来混的总是要还的”。

　　近半个多月来PTA价格迅速下跌的原因有三：第一，PTA最大的利空就是下游聚酯大面积减产、停产，需求疲弱，导致库存积压。根据数据显示，聚酯瓶片、长丝、切片从8月中旬开始集中进入检修期，一直到10月底陆续都有厂家计划减产，只有个别工厂在9月回复重新投产，相当于在未来的一个多月中，聚酯的周度损失量将在10万吨上下调整；第二，市场做多热情减小，PTA产品少有资金炒作。今年PTA集中检修期集中在二季度，进入三四季度后检修的情况日渐稀少，但是从目前来看部分大厂的检修情况来看，尤其是逸盛宁波、海南逸盛、恒力石化这些年产能在200万吨以上的超级大厂均计划在9-10月检修，这两月的损失量预计在60多万吨左右；第三，期货走跌，成为PTA价格又一大利空。数据显示，今年1-8月PTA期货价格和现货价格的相关性高达0.99。因此期货价格已成为现货贸易定价基准。9月29日PTA主力合约1901收盘价跌至，较8月30日创下的近五年新高点。

　　3.众多化纤原料行情涨跌榜

　　四、观点看法

　　为国不可以生事，亦不可以畏事。

　　中美贸易从来不是一时兴起，一直都是一场长久拉锯战。商务部新闻发言人高峰表示，中方将视美方行动采取必要的反制措施。同时，中方将密切关注加征关税带来的各种影响，采取有力措施帮助在中国经营的中外资企业克服困难。中方有信心、有能力、有办法维护中国经济平稳健康发展。

　　生意社分析师认为，中美贸易不全是负面影响低于预期。一方面，近期人民币对美元汇率大幅度贬值，一直在破7的边缘来回徘徊，有利于我国出口不利于进口，汇率因素同样在一定程度上缓解了中美两国互加关税的影响；另一方面，美国对2000亿美元中国进口商品加征10%的关税，而不是预期的25%，这令我们还有机会坐下来继续谈判。其次，中国的经济体量已经非常庞大，还不至于伤筋动骨，中美贸易在一定程度上会加速我国的经济改革，正面影响也许会大于负面影响。

　　面对这场没有硝烟的战争，我们无须太过于悲观，中国也已经释放对外开放强信号，企业界无需过度担忧中美贸易摩擦。中国的制造业应当自强自勉，既不能因为中美贸易摩擦而主动扩大双边之间的矛盾；也不能为了争一时之快而丧失大的战略发展。善战者不言战。

　　(文章来源：生意社)