在不到三年的时间内，红豆股份控股股东及其一致行动人合计通过5轮增持了2.26亿股，或彰显了其对公司回归主业前景的看好。

　　根据红豆股份今年1月19日公告，红豆集团及其一致行动人在今年1月9日至1月19日的10天之内，增持了2145.04万股，占公司总股本的1.185%，耗资约1.55亿元。

　　实际上，从2015年7月A股市场大幅波动以来，响应监管层的增持号召，红豆集团及其一致行动人增持的动作未曾间断。

　　据记者不完全统计，2015年7月8日至今年1月19日，红豆集团及其一致行动人共计实施了5轮增持，合计增持2.26亿股。而从2017年的5月5日至今年1月19日，共计实施了20次操作。

　　控股股东及其一致行动人密集增持或是对公司未来前景充满信心。

　　2001年上市的红豆股份原本主营男装品牌，2003年，跨界地产，实行双主业运营。去年上半年，公司以8.2亿元价格彻底剥离地产业务，逆市回归主业。

　　剥离地产业务一度引发市场质疑，红豆股份在回复交易所问询时称，地产业务与服装业务存在“不可调和”矛盾。

　　长江商报记者注意到，近年来，服装业竞争激烈，不少服装企业实现多元化运营。

　　红豆股份剥离地产后将采取哪些措施提升盈利能力？如何做大服装主业？

　　上周，针对这些问题，长江商报记者向红豆股份发去了采访函，截至本报截稿时止，未获得具体回复。

　　值得一提的是，2014年至2017年，红豆股份的净利润保持了超20%的高速增长。

　　增持期间实施定增

　　两年半的时间内，红豆股份的控股股东红豆集团及其一致行动人进行了不曾间断的增持操作，令市场侧目。

　　红豆股份发布的控股股东最近一次增持公告是今年1月19日。

　　公告显示，今年1月8日，红豆集团及其一致行动人披露了 拟在未来12个月内增持公司股份的计划。增持计划披露仅过10天，公司就宣布红豆集团及其一致行动人实施了闪电增持，增持计划已经实施完毕。从1月9日至1月19日，红豆集团增持了915.04万股，增持均价为7.245元，一致行动人周海江增持了1230万股，增持均价为7.209元，二者合计增持2145.04万股，占公司总股本的1.185%，此轮增持约耗资1.55亿元。

　　记者梳理发行，2015年6、7月，A股市场剧烈波动，红豆集团及其一致行动人响应监管层增持号召，从当年7月8日开始，至今年1月19日，共计实施了5轮增持，且增持时间未曾间断。

　　第一轮增持时间为2015年7月8日至2016年1月6日，在此期间，红豆集团及其一致行动人合计增持710.47万股，占总股本7.12亿股的0.998%。

　　第二轮增持时间发生在2016年12月6日至2017年5月31日。红豆集团及其一致行动人合计增持，合计增持5358.98万股，占总股本18.09亿股的2.96%。

　　第二轮增持完毕后，新一轮增持接着开始。

　　第三轮是2017年6月1日至当年9月4日，合计增持5369.02万股，占总股本的2.967%。

　　同样，第三轮增持结束后，公司就披露第四轮增持计划。第四轮增持计划发生在2017年9月5日至2018年1月8日，这一轮，红豆集团及其一致行动人合计增持了8999.44万股，占总股本的4.97%。

　　综合所述，5轮增持下来，红豆集团及其一致行动人合计增持了2.26亿股。由于公司并未全部披露增持均价，目前尚不好估算增持成本。

　　纵览两年半时间的增持，第一轮增持数量最少，可能是增持尝试，第二、三轮增持数量相差无几，操作较为稳健，第四轮增持数量最多，达到了举牌线第五轮动作最为迅猛，可见对公司未来发展的信心。

　　值得一提的是，第一轮增持实施期间，红豆股份实施了定增，红豆集团及其一致行动人合计认购了1.51亿股。而在第一、二轮增持期间，公司也进行了一次定增募资，红豆集团参与了认购。

　　此外，2016年3月22日、2017年5月18日，公司相继实施了送转股及派现。至此，红豆股份股本扩至18.09亿股。

　　系列增持后，截至目前，红豆集团及其一致行动人合计持有红豆股份12.13亿股，约占总股本的67.04%。

　　8.2亿挥别地产聚焦服装

　　与控股股东及其一致行动人不间歇增持同业受市场关注的，是红豆股份剥离了经营了14年的地产业务。

　　红豆股份是红豆集团的核心子公司，成立于1995年6月16日，至今已近23年。公司于2001年1月8日在上交所挂牌。

　　公开资料显示，红豆股份原本聚焦男装业务。2003年，随着中国房地产兴起繁荣，跨界进军地产一度成为潮流。为了增强盈利能力，红豆股份也选择了跨界进入房地产领域。从那时开始，公司就形成了双主业运营格局。

　　自从进军地产后，地产业务在红豆股份的主营业务占据了重要位置。

　　红豆股份2015年、2016年的年报显示，房地产业务贡献的营业收入分别为14.13亿元、15.90亿元，占当期营业收入的53.31%、52.27%。去年上半年，地产业务收入为7.77亿元，占公司营业收入的48.63%。

　　红豆股份的地产业务主要由红豆置业承担。从数据上看，虽然地产业务贡献的营业收入占比一直在50%左右，但地产业务的盈利能力并不强。

　　年报显示，2014年至2016年，红豆置业实现的净利润分别为1422万元、240.84万元和3847万元，分别占当期公司净利润的21.70%、2.95%、24.13%。

　　去年6月，红豆股份宣布，以8.2亿元的价格将红豆置业转让给控股股东红豆集团。

　　众多企业纷纷布局多元化的今天，红豆股份逆市剥离地产业务备受质疑，并因此收到了监管问询函。

　　红豆股份回复称，地产与服装业务协同性较弱、经营理念差异较大，二者发展均需要大量资金支撑，服装业务经营理念为适度负债、稳健经营，而房地产业属于高杠杆、高负债运营模式。2016年，红豆置业资产负债率为87.44%。，双主业运作分散资源，无法形成业务发展合力，二者存在不可调和矛盾。截至2016年底，红豆置业向上市公司借款余额6.77亿元。此外，地产业务盈利能力弱于服装业务。

　　长江商报记者查询发现，红豆置业的业务局限于江苏省内。近年来，随着调控持续，拿地成本高企，房企内部洗牌潮起，区域性中小型房企发展受到制约。

　　或将整合资源

　　做大服装业务

　　剥离地产业务聚焦服装主业的红豆股份或将通过资本运作，振兴服装业务。

　　近年来，服装市场同行间竞争激烈，加上互联网电商对实体零售店的巨大冲击，不少服装企业经营业绩不很理想。森马服饰、步森股份、朗姿股份等同业公司经营业绩都不亮丽。

　　不过，红豆股份的经营业绩总体上还算不错。2014年至2016年，公司实现的营业收入分别为28.42亿元、26.70亿元、30.41亿元，同比增幅为18.71%、-6.07%、13.92%，对应的净利润为0.66亿元、0.82亿元、1.59亿元，同比分别增长36.72%、24.42%、95.52%，净利润的增速明显高于公司营业收入的增长速度。

　　2017年，红豆股份预计实现净利润6.05亿元，较上年增长279%。扣除非经常性损益的净利润1.59亿元，较上年增长1626万元，增速为11%。

　　公司解释称，去年，公司出售无锡红豆置业有限公司60%股权，实现投资收益4.26亿元。剔除这一影响，则是男装业务收入和净利润保持增长。

　　从毛利率看，红豆股份服装业务的毛利率呈现向上趋势。2015年至2017年上半年，其毛利率分别为27.30%、30.28%、29.76%。与之相反，同期地产业务毛利率为呈下滑趋势，分别为22.94%、17.46%、15.58%。

　　近年来，受电商冲击等影响，不少服装企业纷纷关店调整，而红豆股份男装品牌则连连开店，新店遍布全国多地。至2017年9月末，红豆股份实体门店数量1027家，其中加盟联营店965家。红豆股份在整合资源走出了一条适合自身的“连锁专卖”之路。近几年男装业务的增长，主要由外延式扩张的线下加盟店贡献。去年前9个月，公司线上、线下销售渠道营业收入合计11.28亿元，线下销售占比86.95%。

　　此外，2016年8月，红豆股份曾实施定增募资18.10亿元用于“智慧红豆”建设。公司还持有中民投1.5%股权。

　　业内人士分析称，红豆集团旗下产业有纺织服装、橡胶轮胎、生物制药、房地产等业务，目前，红豆股份的主业主要是男装，结构较为单一。未来，集团可能会将其他服装业务择机注入。

　　有券商人士猜测，目前来看，红豆股份的服装业务及产品结构单一，且品牌影响力不够响，未来，公司或将通过资本运作提升品牌影响力，壮大服装主业，进而增强公司达的盈利能力。

　　（来源：长江商报）