一、调研概述

　　调研背景：新疆是全球棉花产业的集中区域,基本覆盖了国内高等级棉花的全部产区。2018年新疆棉花产量高达515万吨，2019年新疆棉花种植意向继续增加，目前新疆植棉如火如荼已开始，植棉面积已基本确定，新疆南疆作为手摘棉的主要产地，新年度面积棉花播种出苗生长情况因素成为投资公司、资本人士关注的焦点，将决定远期行情关键因素。

　　调研日期：2018年5月29日

　　调研行程：10:30-11:30前往库尔勒工业园区开展座谈会；11:30-14:00前往尉犁县，随机选取棉田调研；15:30-19:30尉犁县企业座谈、棉田调研

　　调研对象：2块棉田，2家生产企业，2家交割库

　　调研主要目的：

　　(1)实地调研新疆重点区域棉花植棉面积、目前长势情况；

　　(2)与当地龙头企业市场形势开展讨论座谈，了解当地棉花销售进度、种植成本等情况；

　　(3)实地参观新疆棉花棉田，与棉农座谈交流保险加期货；

　　(4)疆内纺织企业经营情况了解；

　　(5)新疆交割库参观。

　　二、详细调研纪要

　　调研对象1：库尔勒经济技术开发区

　　该产业园区是从2013年下半年开始大力发展纺织产业，经过近5年的发展，在全疆政策的利好下，当地纺织行业得到大力发展。库尔勒主要制定棉花、粘胶等原料的生产目标，目前气流纺15.3万头，涡流纺是1.3万头，环锭纺是80万锭。此外还有毛巾等下游企业开始投产，两家一级达标印染厂的投产为上游和下游间的连接起到了关键性的作用。

　　2018年仅纺织服装的产值为124亿，同比上涨9.7%；纱线生产了50万吨，在全疆占比较大；粘胶短纤产量在40万吨，产量较大。今年第一季度主要受国际关系的影响，内地及国外订单有所减少，因此纱线订单也相应减少，第一季度产值是30亿元，同比下降10%，粘胶纤维产量下降了30%，下游染厂、布厂等都纷纷减产，因此国际关系政策对下游产业确实造成了一定影响。针对出口的的不利影响，当地也在积极通过开拓新的市场、降低成本、精细化管理、引入下游产业(袜子城、针织、毛巾等)。

　　对于未来发展，该产业区的方向是积极向产业链下游延伸来解决当地的就业问题，扶持力度只会增加不会减少，具体体现在对棉纱企业的支持、对染厂的支持以及毛巾、袜子等下游成品项目的大力支持。

　　代表企业：新疆利泰丝路投资有限公司

　　利泰丝路主营是全棉纱的生产及销售，在新疆的库尔勒、奎屯及乌兹别克斯坦有三个点工业园区。目前库尔勒地区棉纱生产量为120-130万锭，到今年年底会形成200万锭的规模，利泰丝路在奎屯园区生产量在24万锭，在今年年底会达到100万锭的规模，因此今年年底公司在新疆的生产规模会达到300万锭，棉花用量将达到30万吨。

　　企业业务以棉纱销售为主，下游客户80%为品牌客户，对棉花品质要求比较高。目前该企业使用新疆棉存在几个问题：一是三丝情况的不理想，不能满足高档客户的需求，其中包括北疆的地膜问题；第二，强力方面，南疆偏低，北疆较好，因此企业目前有50%从北疆进棉；三是棉结问题，机采棉相对比较严重；四是短绒问题，今年比往年相对严重，会对生产成本的造成影响。

　　企业反映，因出口受限对普通客户的冲击比较大，订单明显减少，但是高端客户的需求仍在，只是质量要求较往年明显加码。低支纱受巴纱冲击较大，但是高端纱的的门槛较高，影响相对较小。因此，目前该企业的生产销售情况相对良好。

　　调研对象2：前往尉犁县过程中随机选取的棉田

　　经过和当地棉农交流，我们了解到该片棉田属于31兵团，从4.27-28开始种植，种植时间较晚，再加上前期低温的影响，目前棉苗偏小。由于前期连续下雨，土地板结，预估出苗率为75-85%，该地的种植成本在1000多元/亩，补贴在700-800元/亩。去年由于受到风灾的影响，亩产仅为200公斤，今年相对去年明显改善，预计将达到300多公斤/亩。当地今年才开始机采种植模式，机采成本为180元/亩，低于人工采棉成本。整体来看，棉田种植情况与产量均好于去年。

　　调研对象3：尉犁县企业座谈、棉田调研

　　尉犁县为棉花种植大县，产棉量在80万吨，2018年用地115万亩，今年棉花长势良好，预计是个丰收年。种植面积今年有所缩减，在90万亩左右，但是亩产提升，总体产量预计依然有所增加，并且品质有所上升。

　　我们对一位当地棉农大户进行了深入调研，该棉农表示去年风灾严重，亩产不到200公斤，今年田间长势良好，预计亩产能达到400公斤。但是种植成本相对高昂，具体来看：承包土地550元/亩、用水300元/亩、土管50元/亩、用电100元/亩、播种25元/亩、毛管50元/亩、机犁费80元/亩、地膜55元/亩、肥料260元/亩、病虫害防治90元/亩、工人工资240元/亩、机采180元/亩配合手采250元/亩，共计达2235元/亩。此外棉农也反映了贷款难问题。

　　我们随后到该棉农的棉田进行实地走访，该棉农棉田相对分散，因此必须采用机采与手采的方式才能将棉花最大限度地采摘。棉田周围有种有胡杨，能够减小风灾带来的影响。目前田间长势良好，棉农预计今年丰产，同时棉花品质相对较高，衣分43，长度29，强度也较高。

　　调研要点

　　整体来看，宏观政策面对纺纱及下游行业产生了较大影响，尤其对普通客户的采购产生了加大冲击，高端客户由于纺织技术门槛较高，需求仍在，受到冲击较小。

　　棉田情况看，普遍反映今年长势良好，前期低温、雨水天气对产量影响较小，补种非常少，预计今年为丰收年。但是棉农种植成本较高，对国家补贴政策非常关心，该政策直接影响未来棉农种植积极性。

　　策略：建议暂时观望，跟踪中美关系走向

　　风险因素：国际关系走向、棉花主产区天气情况、国储棉政策等

　　（来源：我的钢铁网）