5月份在港股上市的GXG品牌母公司慕尚集团控股有限公司(以下简称“慕尚集团”)发布的上市后的首份业绩公告，出现了增收不增利的情况。8月28日，慕尚集团的2019年中期业绩公告称，报告期内总收入为16.86亿元，同比增加10.6%；净利润约8820万元，同比减少17.9%。

　　值得一提的是，慕尚集团的毛利也出现下滑。报告期内，慕尚集团实现毛利总额8.83亿元，较2018年同期减少1.4%，毛利率于相同期间内由55.7%减少至49.7%。慕尚集团称为了减少库存、回笼资金，公司加大对所有品牌中利润率较低的过季货品的促销力度，导致各品牌毛利率轻微下降。

　　同时，报告期内，慕尚集团的自营店毛利同比减少了7492.9万元，毛利率同比下滑了4.7%，主要由自营店提供更高的折扣使促销力度加大所致。同时，经销店毛利上升6081.2万元，毛利率减少3.9%，主要由童装于2019年5月渠道变更，批量库存销售价格比一般经销商较低引起。另外，线上渠道的毛利上涨了798万元，毛利下滑了5%，慕尚集团表示毛利下滑主要原因系，为保持电商在各平台影响力积极参与个电商平台促销活动，慕尚集团提供了更高的折扣。

　　对于慕尚集团上半年营收上涨，净利润和毛利有所下滑的情况，纺织服装管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄认为，可能与慕尚集团的线上营销、经营、竞争成本加剧有关。同时，慕尚集团还需要反思公司的供应效率和管理能力，以及店铺的经营模式是否增加了成本。经济学家宋清辉也表示，折扣促销力度加大等因素以外，或与慕尚集团核心竞争力进一步下降等因素有关。

　　北京商报记者邮件采访了慕尚集团相关负责人，但截至发稿，未得到回复。

　　此外，公告显示，从整体渠道看，慕尚集团在报告期内线上渠道销售保持增长，收入5.62亿元，同比增加14.9%。而自营店销售收入4.82亿元，同比减少13.4%。合伙店销售达1.69亿元，同比减少4.2%。经销店销售实现4.67亿元，同比增加58%。其中，慕尚集团的线上渠道销售占比33.4%，位列第一，其次分别为自营店占比28.6%，经销店占比27.7%。

　　数据显示，慕尚集团于2019年上半年采取措施调整店铺网络，并关闭未能达成既定销售目标的线下店铺，以应对商圈转移而造成的租金、人力成本上升，并升级管道布局，因此，总体店铺数量2139家，与2018年末相比减少111家。

　　同时，公告称，慕尚集团未来将通过多品牌策略发展新的产品组合和品牌矩阵，进一步整合在线线下新零售渠道。同时持续通过创新的营销手段、新零售技术和优势，提升会员的体验。除此之外，还将及进一步发展领先的供应链系统，提升行业前后端的服务能力。

　　针对慕尚集团上市后的首份财报出现了净利下滑的情况，宋清辉认为，目前的情况说明慕尚集团存在的问题较多，未来公司净利润是否稳定增长，令人怀疑。未来慕尚集团想要改变增收不增利的现状，不仅需要平衡好营收与成本之间的关系，还需要通过精细化管理来实现。

　　程伟雄指出，慕尚集团应考虑改变旗下品牌的品牌风格、产品价位、门店形象、用户形象，使之与现在的消费环境和习惯相匹配，同时要对目前的多种经营模式做出整理和规划，以降低线下店铺的成本，保证利润最大化。

　　据悉，慕尚集团是总部设于中国的时尚男装公司，其线上渠道以男装为主。慕尚集团旗下产品分为GXG系列和运动服系列，主要品牌包括GXG、gxgjeans、gxg.kids、Yatlas和2XU。2019年5月，慕尚集团在港股上市，彼时慕尚集团在招股书中指出，2016年-2018年慕尚集团的营业收入分別为30.18亿元、35.1亿元、37.87亿元，净利润分别为3.91亿元、4.51亿元、4.83亿元。

　　（来源：北京商报网）