5月18日，桐昆集团股份有限公司首次公开发行A股并在上海证券交易所成功上市，股票简称“桐昆股份”，股票代码601233。本次桐昆股份公开发行股票12000万股，募集资金32.4亿元，发行价格为27元/股。市场分析人士认为，桐昆股份低估值发行充分反映了化纤行业进入平稳发展阶段，是股票发行尊重市场规律的体现。同时，桐昆股份的高成长性低市盈率也给予二级市场相当大的想象空间。　　

桐昆集团董事长陈士良（左）等为公司上市鸣鼓

　　桐昆集团是全球著名的涤纶长丝制造商，具有年产140万吨涤纶长丝的生产能力，是国内拥有涤纶长丝品种最多的制造企业，产品差别化率达52.17%，高于行业平均水平。20年来，集团赢利能力持续提升。2010年桐昆集团实现营业收入147.02亿元，归属于母公司的净利润10.92亿元，毛利率11.82%，净利率8.16%，赢利能力处于行业高位。

　　桐昆集团此次上市募集资金将用于嘉兴石化80万吨PTA建设项目。该项目总投资30.39亿元，采用英威达先进工艺技术，平均每吨PTA生产成本较同行业企业低173元，预计2012年投产。投产后PTA将全部自用，以每吨涤纶消耗0.855吨PTA计算，原料可满足94万吨涤纶长丝生产，集团原料自给率将达到67%。行业人士分析认为，桐昆集团PTA项目的投产保障了该集团涤纶长丝生产具有稳定的原料供应，有利于提升涤纶长丝产品的利润水平，而且可进一步增强集团的整体配套能力。

　　桐昆集团的规模优势和研发实力确保其行业的领先地位。桐昆集团股份有限公司董事长陈士良表示，桐昆股份将把握登陆资本市场新起点这一市场机遇，不断丰富产品结构，最大程度满足市场需求，做化纤行业的“沃尔玛”；并不断延伸产业链，增强涤纶长丝产业链前后道的配套能力。同时，继续扩大涤纶长丝生产规模，降低生产成本，力争成为最具持续赢利能力的全球化纤行业的“航母”。

　　桐昆集团成立于1999年9月27日，主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售，主要产品为POY、DTY和FDY等，产品广泛用于服装和家纺等领域。该集团前身为浙江省桐乡县化学纤维厂，成立于1982年。经过30年的不断发展，集团已成为中国最大的涤纶长丝企业。根据中国化纤工业协会统计，2001~2009年集团连续9年在我国涤纶长丝行业中销量排名第一。

　　桐昆集团产品种类齐全，覆盖POY、DTY、FDY等多个系列近百个品种，差别化率超过50%，集团在行业内具有较强的话语权，并被中国纺织工业协会、中国化纤工业协会及纺织产品开发中心确定为“国家新合纤产品开发基地”，多个项目被列为国家科技支撑计划项目和国家火炬计划项目。桐昆集团生产的GOLDEN COCK牌涤纶长丝在中国涤纶长丝行业中首批获得“中国名牌产品”和“中国免检产品”称号。

（中国纺织报）（E05）